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螞蟻金服要上市?估值高達750億美元,阿里巴巴入股獲33%股權

作者:h 發表日期:h 分類:

導讀:2月1日晚間,阿里巴巴與螞蟻金服聯合宣佈,根據2014年雙方簽署的戰略協議,並經阿里巴巴董事會批准,阿里巴巴將通過一家中國子公司入股並獲得螞蟻金服33%的股權。

來源丨21世紀經濟報道(ID:jjbd21)

記者丨王曉

圖片來源 / 新華社

2014年8月,阿里巴巴發佈的招股書中公開披露了這一潛在的交易安排。根據當時的協議,螞蟻金服每年需向阿里巴巴支付知識產權及技術服務費,金額相當於螞蟻金服稅前利潤的37.5%。

同時,在條件允許的情況下,阿里巴巴有權入股並持有螞蟻金服33%的股權,並將相應的知識產權轉讓給螞蟻金服,上述分潤安排同步終止。

一位市場分析人士對21世紀經濟報道記者指出,在阿里入股螞蟻金服後,一方面阿里不再分享螞蟻金服的稅前利潤,而螞蟻金服可以留存更充沛的現金流,可以獲得更高的ROE。另一方面,雙方的聯繫將會更加緊密,更有利於螞蟻金服分享阿里體系的資源。

原本協議安排的股權此時回到阿里巴巴手中,螞蟻金服將不再有隱形股權安排,股權架構將會明晰。這不免引起市場對於螞蟻金服籌備上市的猜測。

此前,螞蟻金服籌備IPO的消息數次在市場上流傳,而螞蟻金服則一再表示,自身目前並未有明確的上市時間表和計劃。最新一次,在2017年12月1日阿里巴巴啟動脫貧基金現場,馬雲演講時稱螞蟻還未到考慮上市的時候。

阿里財報顯示,螞蟻金服2017財年以版稅和技術費的名義向阿里巴巴支付了20.86億元,較此前一年增長了85.9%。據此推算,螞蟻金服2017財年的稅前利潤已達55.63億元。更為市場關注的是,市場對這一金融科技巨無霸的估值已經高達750億美元。

在螞蟻金服目前的股東中,杭州君瀚股權投資合伙人公司約42.28%股權,杭州君澳股權投資合伙人公司持有螞蟻金服34.15%股權,這兩個合伙人公司穿透後,均有馬雲的身影。

圖片來源 / 圖蟲創意

螞蟻金股此前進行過兩輪融資,A輪引入全國社保基金、國開金融、中國人壽、中郵集團、春華資本等8家戰略投資者,B輪融資額45億美元,引入中投海外和建信信託分別領銜的投資團。

對於螞蟻金服到何處上市,目前也未有定論。而曾錯失阿里巴巴的港交所此前曾發佈《有關建議設立創新板的框架諮詢文件》諮詢總結,建議在主板引入同股不同權,為三類型企業設下不同門檻。此舉被認為希望吸引螞蟻金服在內的機構赴港上市。

而證監會近日召開的2018年工作會議則指出,「以服務國家戰略、建設現代化經濟體系為導向,吸收國際資本市場成熟有效有益的制度與方法,改革發行上市制度,努力增加制度的包容性和適應性,加大對新技術新產業新業態新模式的支持力度。」市場分析人士認為或將吸引獨角獸科技公司在A股上市。這也被市場解讀為都在爭相吸引此類金融科技公司。

值得注意的是,互聯網巨頭中百度和京東也在將自身金融相關業務進行分拆,並且在安排上頗有相似之處。螞蟻金服的相關進展或將對後者形成示範作用。

2017年3月1日,京東集團簽署了關於重組京東金融(負責運營京東互聯網金融業務)的最終協議。依照該協議,京東集團將出讓其持有的所有京東金融股份,相當於京東金融68.6%的股份。京東集團將不再擁有京東金融的法律所有權或有效控制權,京東集團將獲得大約143億元人民幣現金以及在京東金融未來實現累積稅前盈利後,獲得其稅前利潤的40%。此外,如果中國相關監管法規許可,京東集團有權將其在京東金融的權利轉換為京東金融40%的股權。由於未來盈利後的40%收益權不承擔虧損,當時京東金融的估值大於500億元。

2017年7月28日,百度也披露,將重新構架百度金融服務事業群組(FSG,下稱「百度金融」),計劃讓百度金融獨立運營,以便獲取更多業務發展所需的牌照,以最適宜的機制,保障百度金融長期快速健康地發展。在12月的一場內部講話中,百度高級副總裁朱光透露,正在進行分拆的百度金融,當下正在與投資人接洽。

(編輯:李伊琳)

本期編輯 劉巷


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